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金融专业术语之——期限错配

 

期限错配是指如果风险缓释的期限比当前的风险暴露的期限短,则产生期限错配。

如有期限错配且风险缓释的剩余期限不到一年,则不承认风险缓释在资本要求上的作用。英文对应词条“maturity mismatch”,“maturity"即”成熟“,在金融范畴则引申为”到期“的意思(债务到期,该还钱了或者该收钱了),"mismatch"即”不匹配“。

举个简单的例子,你这个月10号要交房租了,但是你的唯一收入是这个月15号才发的工资,你的现金流入流出不匹配了,就产生了期限错配。

 期限错配在金融行业中的表现是资金来源短期化、资金运用长期化,“短存长贷”。这种现象除了普遍存在于P2P行业中,也普遍存在于银行业。通常情况下,我们都拿这个来指商业银行的存贷款资金错配问题。由于目前P2P和银行存放款业务的类似性。可以直接拿来对比。假定某银行里面都是1名储户1年期的定存,放的贷款都是3年期的长贷,那么1年期到期以后,假如储户需要银行归还1年期定存的时候,银行如果自有资产不足,必然存在在“提前收回3年贷款”或者“违约滞提”之间的矛盾。

如果把例子中的银行换成是P2P平台,大家就会明白很多。假设平台拿3个月投资期限资金,但是却放款给了2年期限的项目。那么为了偿还投资人3个月期限的本金,平台必须继续从其他方面吸取资金,维持这种周转。一旦周转不灵,平台自由资金不足。那就会爆出逾期、坏账、借旧还新,更严重的就是资金链断裂了。那么就Game Over了!

银监会四条红线之一,也是不允许平台自身担保的。鉴于互联网金融的定位问题,信托证券类是否该“刚性兑付”问题如今也颇受争议。让投资人自担风险,不要把希望寄托于平台本身的本息担保。因为的确有多数平台用高息把投资人骗进来以后,再告诉你说“你投资赔了,我就还给你”,然后投资人就屁颠屁颠的跑过去投资了。结果资金投进去以后,就再也没有回来,因为平台有可能搞了资金池,或者期限错配,甚至诈骗的猫腻,跑路了。

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